12月21日，四川观想科技股份有限公司发布公告称，公司正在筹划以发行股份方式购买锦州辽晶电子科技股份有限公司（以下简称“辽晶电子”）不低于60%的股权，并募集配套资金。受此消息影响，观想科技股票自12月22日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

根据公告，观想科技此次收购的标的为辽晶电子，交易方式为发行股份购买资产并募集配套资金。公司已与持有辽晶电子67.69%股权的股东签署《股权收购框架协议》，初步达成收购意向。但最终交易对方、交易价格、股份转让数量等核心条款尚未确定，需待签署正式股份收购协议后披露。

此次交易尚处于筹划阶段，但观想科技承诺将在2026年1月7日前按照监管要求披露重组预案或重组报告书。若未能在规定期限内披露，公司股票将于2026年1月7日复牌并终止筹划相关事项，同时承诺自复牌公告之日起至少一个月内不再筹划重大资产重组。

辽晶电子的技术底蕴

辽晶电子成立于2007年1月23日，注册资本5700万元，法定代表人为苏舟，注册地位于辽宁省锦州市。公司前身为辽宁晶体管厂，是东北地区老牌半导体企业，主营业务涵盖集成电路、电力电子元器件的设计、生产与销售，以及微电子产品的塑料封装和研发技术服务。

辽晶电子拥有完备的军工产品生产线，包括一条大功率晶体管国军标生产线、一条混合集成电路国军标生产线、一条塑封器件生产线和一条功率模块生产线。其主导产品包括二极管、三极管、达林顿晶体管阵列、场效应晶体管阵列、三端集成稳压器、电流型PWM控制器等，广泛应用于航天、航空、船舶、兵器、电子、核物理等领域。

资料显示，辽晶电子年生产能力达半导体分立器件和单片集成电路200万只、塑封器件200万只、光电耦合器50万只、混合集成电路25万只。公司是国家专精特新“小巨人”企业、辽宁省瞪羚企业，2023年完成超亿元战略融资，投资方包括捷创资本、航天半岛等机构，进一步加快产线迭代及新品研发。

此外，辽晶电子下设两家控股子公司：四川盈腾瑞德科技股份有限公司（成都天府新区）和成都芯海芯为科技有限公司（成都高新西区）。其中，芯海芯为作为辽晶电子的成都集成电路研发中心，专注于高可靠运算放大器、电压基准源等模拟集成电路芯片的设计与开发；盈腾瑞德则聚焦高可靠信息化、数字化产品的研发与生产。

观想科技业绩承压，谋求战略转型

观想科技成立于2009年，以自主可控新一代信息技术在军工行业的应用为核心业务，为客户提供装备全寿命周期管理系统、智能装备管控模块等产品及服务。公司已构建四大技术支柱：自主可控信息化技术、AI赋能体系、数字孪生技术和柔性化智能装备构建能力。

2021年12月，观想科技在深交所创业板上市，发行价格31.50元/股，募集资金6.3亿元。然而，上市后公司业绩迅速变脸：2023年、2024年连续亏损，2025年前三季度营业收入6536.43万元，同比增长4.86%，但归母净利润仅76.30万元，同比下降86.14%。此外，公司因内控制度执行不到位、信息披露不规范等问题被数次采取行政监管措施。

此次收购辽晶电子，观想科技旨在切入集成电路领域，拓宽业务边界。辽晶电子在电子元器件的技术积累和生产能力，可与观想科技的四大技术支柱形成互补，增强其在智能装备等业务板块的配套能力。中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅指出，收购完成后，若能实现业务整合和协同发展，将为观想科技带来新的利润增长点。

整合成效决定战略价值

观想科技是国防科技信息化领域的代表企业，而辽晶电子的产品广泛应用于军工领域。通过收购，观想科技可进一步完善自身在国防装备信息化、装备管理信息化领域的解决方案，提升综合竞争力。

辽晶电子的子公司布局四川，贴近观想科技的“大本营”，可借助其渠道资源拓展民用市场。例如，芯海芯为的模拟集成电路芯片设计能力，可应用于工业控制、汽车电子等领域，为观想科技开辟新的增长极。

截至12月19日收盘，观想科技股价报69.05元/股，总市值55亿元。市场对此次收购普遍持乐观态度，认为若交易顺利完成，观想科技将实现技术升级和业务多元化，提升估值水平。但也有分析人士提醒，需关注整合风险，包括文化融合、技术协同等挑战。

此次收购若成功，观想科技将迅速切入集成电路领域，形成“军工信息化+集成电路”的双轮驱动。但整合成效仍是关键：如何将辽晶电子的技术优势转化为市场竞争力，如何实现两家企业在研发、生产、销售等环节的协同，将决定此次战略扩张的最终价值。